クミャンの取引停止とその過程
以前ノートだった金陽事件を見てとグロウィックス物語と関連するクミャンについての話
起 - ゾンビ企業に近い発泡剤会社
まずクミャンは発泡剤を作る会社だった。
発泡剤が使われる分野発泡剤とは、材料を泡立たせるためにプラスチックに混合されたり、溶融された材料である。発泡剤は化学工程でプラスチックとゴムに添加され、気泡構造を作って体積を増やしたり重量を減らしたりするのに使われる。
発泡剤世界1位だと言われているが、根拠は見つけられなかった。発泡剤全体の市場規模は44億ドル規模なのに、クミャンの売上は千億ウォン余りだ。むしろ世界1位レベルの堀を持つ企業と見るのは難しかった。
クミャンは2019~2021年まで、事実上純利益の合計がほぼ0に収束する会社だった。そんなクミャンはバッテリーに進出すると言い出したかと思うと、リチウム鉱山で大当たりをしたという。
承 - 二次電池への脱皮
"パク・スンヒョク"クミャン広報理事は、今回のMOU締結後1~2か月以内に本契約を締結し、初期開発投資費用として350億ウォンから400億ウォンを投じて鉱山の持分60%以上を確保する計画であり、スズとコルタンは1~2年以内に、リチウムは4年後程度に実際に市場へ供給できると予想している ヒョク
会社側によると、この鉱山にはリチウム金属基準で36万トン(t)、タングステン65万t、モリブデン20万tなど、総額118兆ウォン価値の鉱物が埋蔵されているという説明だ。
当該開示が出るやいなや、投資家たちは即座に反応した。クミャンは時間外で上限価格（9.93%）となり、翌日（11日）には前営業日比20%以上上昇した価格で取引を開始し、18%以上上昇したまま取引を終えた。
あまりにも不可解な開示だった。118兆ウォンに達する鉱山をたった数千億で買ったというのは合理的ではなかった。しかし市場は上がり始めた。しばらく停滞したようだったが、23年7月になると最高値10万8,800ウォンを記録した。
転 - 水面に浮かび上がる真実
約束の時間が近づくと、既存の開示が変わり始める。まずモンゴル鉱山の業績が97%縮む。千億ウォンを投じて買収した鉱山が毎年13億程度の営業利益が見込まれると発表したこと
KOSPI上場企業クミャンは昨年、モンゴルの鉱山企業「モンラ有限責任会社」(MONLAA LLC)を買収した。持分60%の買収に1000億ウォン以上を費やした。「二次電池の原材料であるリチウムの安定的供給」が目的だった。クミャンは当時「現地の鉱業権を持つ会社で、良い機会と判断して買収を決めた」と明らかにした。しかし、肝心のモンラは採掘権を持っていないことが確認された。
またコンゴ鉱山はリチウムどころか何も見つけられず、地面を掘り進めているだけだった。そうするうちにクミャンの財務状態は急速に悪化していった。
クミャンの会計監査を担当した三一会計法人は、実に異例の言及をした。「継続企業としての存続能力に不確実性が存在する」だった。つまり破産の可能性について言及し始めたのだった。第三者でもない外部監査法人の監査報告書では見にくいレベルの言及だった。このほかにも、会社の奇行は続いた。
- クミャン、証券申告書に「検察に告発されるなどの措置を受ける可能性も…」とリスクを記載
- クミャンの監査「売上高104億ウォン、営業利益51億7,300万ウォンを追加認識」
- 104億の売上過大計上の取引先はオーナーの実弟の個人会社
そうするうちに実弟の名義で個人事業者を作って売上を水増しするかと思えば、クミャンは会長所有の事実上の個人会社に金を貸した後、その会社はクミャンの株式を買い、高値で株式を売り払う。そして会社に金を貸す。
リュ会長がクミャンに数百億ウォンの資金を融通できたのは、KJインターナショナルとKYエコを通じて早くからクミャンの持分を売買し、それぞれ1730億ウォン、1030億ウォンの売買差益を上げたおかげだ。
両社はクミャンの株価が上がると、次第に株式を売却し始めた。クミャンの株価は同じ年の7月に場中19万4,000ウォンをつけた後、少しずつ下り坂を歩んだ。昨年10月、KJインターナショナルはクミャンの株式80万株を、KYエコは70万株を時間外取引した。
その後、KJインターナショナルは昨年末に75万株をもう一度売却した。5か月が過ぎた後、KJインターナショナルとKYエコは保有していたクミャンの残りの持分をすべて売り払った。KJインターナショナルは24万207株を、KYエコは46万5,048株を1株当たり8万4,264ウォンで売却した。こうして積み上がった資金が再び短期借入の形でクミャンへと向かったのだ。
結 - 反応しない市場と取引停止
株価が暴落すると、突然あらゆるMOU記事が溢れ出し始める。
二次電池バッテリー企業「クミャン」が去る11日、サウジのGCC Lab Technical Servicesと2025年から6年間、保証金額約1376億ウォンに相当する4695バッテリーモジュールの供給および保守契約を締結した
クミャンは米国のナノテック・エナジー(Nanotech Energy)に来年から6年間、二次電池「2170バッテリー」を17億2千万ドル（約2兆3千億ウォン）分供給する契約を締結したと19日に明らかにした。今回の契約は、二次電池事業に本格的に飛び込んだクミャンが初めて受注したものだ
電気バス用21700-50E円筒形バッテリーを適用したバッテリーシステム（バッテリーパック、BMS、高圧制御ボックス、ハーネス）をパック形態で2026年から2030年までにすべて750台を納品することにした。約788億ウォン規模だ。
数百、数千、いや兆単位のMOUまで溢れ出したが、驚くべきことは、クミャンはまだ釜山にバッテリー工場すらまともに建てられていなかったということだ。
結局、株価の下落を防ぐには力不足だった。結局、株価が下がりすぎて有償増資ができない状況になると有償増資を撤回したが、以前のモンゴル鉱山の際に受けた減点10点、そして今回の開示違反減点7点で17点を受け、上場廃止が決定された。
監査報告書が提出されてから5分で、すぐに取引停止銘柄になってしまった。
一つ驚くべき事実は、ドットコムの時にITと環境産業に進出すると言って、会社が経営難を経験した。この時にあったアイラブスクールとの悪縁も、かなり印象深い話が多い。
現在のリュ・グァンジ会長がソウル証券から現在のクミャンに転職し、会社を再び蘇らせた人物だという点だ。そして同じ方式で会社が滑り落ちた。
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