锦阳的停牌与来龙去脉
与此前作为笔记的看金阳事件有感和Glowix的故事相关联的、关于锦阳的故事
起 - 近乎僵尸企业的发泡剂公司
首先，锦阳曾是一家生产发泡剂的公司。
发泡剂所用的领域发泡剂是为了让材料产生泡沫而与塑料混合或经过熔融的材料。发泡剂在化学工艺中被添加到塑料和橡胶里，形成气泡结构，用于增大体积或减轻重量。
虽说是发泡剂世界第一，但没能找到依据。发泡剂整体市场规模为44亿美元，而锦阳的销售额约为一千亿韩元。反倒很难把它看作拥有世界第一水准护城河的企业。
锦阳在2019～2021年间实际上是净利润总和趋近于0的公司。这样的锦阳说要进军电池，后来又说靠锂矿发了大财。
承 - 摇身变为二次电池
"朴顺赫"锦阳宣传理事表示，此次签署MOU后将在1～2个月内签订正式合同，并以350亿至400亿韩元的初期开发投资费用确保矿山60%以上的股份，预计锡和钶钽铁矿在1～2年内、锂在4年后左右能够实际供应到市场 赫
据公司方面说明，该矿山埋藏有锂金属36万吨（t）、钨65万t、钼20万t等总计价值118万亿韩元的矿物。
该公告一出，投资者立即作出反应。锦阳盘后涨停（9.93%），次日（11日）以较前一交易日上涨逾20%的价格开盘，并以上涨超过18%的状态收盘。
这份公告太令人生疑了。用区区数千亿买下价值118万亿韩元的矿山，并不合理。但市场开始上涨。虽然一度停滞，但到了23年7月创下最高价10万8800韩元。
转 - 浮出水面的真相
随着约定的时间临近，原有的公告开始变了。首先蒙古矿山的业绩缩水97%，公司发布称花一千亿韩元收购的矿山每年预计只有13亿韩元左右的营业利润
KOSPI上市公司锦阳去年收购了蒙古矿业企业'蒙拉有限责任公司'（MONLAA LLC）。收购60%股份花费了1000亿韩元以上。目的是'稳定供应二次电池原材料锂'。锦阳当时表示"这是在当地拥有矿业权的公司，判断是个好机会，因此决定收购"。然而蒙拉却被确认并不拥有采矿权。
另外刚果矿山别说锂了，什么都没找到，只是一直在往下挖土。与此同时锦阳的财务状况正在迅速恶化。
负责锦阳会计审计的三逸会计法人作出了极为罕见的表述，即'对其作为持续经营企业的存续能力存在不确定性'。也就是说开始提及破产的可能性了。这是在并非第三方的外部审计法人的审计报告中都难得一见的表述程度。除此之外，公司的怪异举动仍在继续。
- 锦阳在证券申报书中标注"可能受到检方告发等处分…"的风险
- 锦阳审计"追加确认销售额104亿韩元、营业利润51亿7300万韩元"
- 虚增104亿韩元销售额的交易方是老板亲弟弟的个人公司
在此期间，锦阳一面以亲弟弟的名义开设个体工商户来虚增销售额，一面把钱借给会长实际拥有的个人公司，而那家公司买入锦阳股票并在高点把股票抛售一空。然后再把钱借给公司。
柳会长之所以能向锦阳融通数百亿韩元资金，得益于他通过KJ International和KY Eco很早就买卖锦阳股份，分别赚取了1730亿韩元和1030亿韩元的差价收益。
两家公司在锦阳股价上涨后逐步开始抛售股票。锦阳股价在同年7月盘中触及19万4000韩元后一点点走低。去年10月KJ International把锦阳股票80万股、KY Eco把70万股进行了盘后交易。
此后KJ International在去年年底又抛售了75万股。 5个月过去后，KJ International和KY Eco把持有的锦阳剩余股份全部清空。KJ International抛售24万207股，KY Eco抛售46万5048股，每股售价8万4264韩元。如此积攒的资金又以短期借款的形式流向了锦阳。
结 - 毫无反应的市场与停牌
股价暴跌后，突然各种MOU的报道开始铺天盖地。
二次电池企业'锦阳'于11日与沙特GCC Lab Technical Services签订了自2025年起为期6年、保障金额约1376亿韩元的4695电池模块供应及维护合同
锦阳19日表示，已签订合同，从明年起6年间向美国纳米科技能源（Nanotech Energy）供应17亿2千万美元（约2万3千亿韩元）的二次电池'2170电池'。该合同是正式进军二次电池业务的锦阳首次拿到的订单
采用电动巴士用21700-50E圆柱形电池的电池系统（电池包、BMS、高压控制盒、线束）将以电池包形式在2026年至2030年间共交付750台。规模约788亿韩元。
数百、数千乃至万亿韩元级别的MOU接连涌出，但令人惊讶的是锦阳在釜山连电池工厂都还没有好好建起来。
结果仍不足以阻止股价下跌。最终股价跌得太深以致无法实施有偿增资，于是撤回了有偿增资，加上此前蒙古矿山时被记的10分罚分以及这次违反公告的7分罚分，共计17分，退市就此被决定。
审计报告提交仅5分钟后，它就立刻变成了停牌股票。
有一个令人惊讶的事实是，互联网泡沫时期公司曾说要进军IT和环保产业，结果陷入了经营困难。当时与I Love School之间的孽缘也有不少相当令人印象深刻的故事。
现在的柳光志会长是从首尔证券跳槽到如今的锦阳并让公司起死回生的人物。而公司又以同样的方式滑落了。
相关文章
特朗普真的是成功的企业家总统吗？（附：6次破产）
特朗普把自己包装成成功的企业家，但实际上经历了6次破产，大部分资产都是从父亲那里继承的。他因过度杠杆和激进投资而反复陷入危机，2024年又因夸大资产再次遭遇危机。