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只把 Obsidian 仓库里足够成熟的记录搬到这里。主要是市场、宏观经济和企业财务的记录,偶尔写开发和笔记整理方法。
特朗普把自己包装成成功的企业家,但实际上经历了6次破产,大部分资产都是从父亲那里继承的。他因过度杠杆和激进投资而反复陷入危机,2024年又因夸大资产再次遭遇危机。
2023年,大洋金属实际上以零资本收购了永丰造纸,此后永丰造纸宣布进军二次电池,股价暴涨。然而相对于业绩过高的估值和操纵股价的嫌疑浮出水面,调查之后股价暴跌。损失被转嫁给了散户和证券公司。
凯茜·伍德的方舟投资靠比尔·黄的早期投资成长起来,却暴露了主动型基金运作的问题。自 2020 年起大举买入百度,看好其作为 AI 自动驾驶公司的潜力,但在股价下跌和比尔·黄爆仓事件后转为卖出。在高点买入、在危机时抛售的做法让人质疑基金运作的透明度,也成为削弱人们对主动型基金信任的因素。
美国会计准则GAAP会彻底反映所有费用,因此业绩波动很大。为弥补这一点,出现了剔除一次性费用等项目的NON-GAAP指标,EBITDA也在此基础上被广泛使用。但查理·芒格强烈批评了这种调整后业绩的滥用。
彼得·林奇式的价值投资在信息不对称较小的年代才行得通,但随着金融的高度化与私募股权基金的崛起而越来越困难。企业在退市后被重组,真正被低估的标的减少了,如今已很难仅凭 PBR 低就无条件买入。