VIXは今後の株価リターンを反映しない。
VIX指数は市場の不安を反映するが、今後の株価リターンとは大きな相関関係がない。むしろVIXが急騰した時点が長期的に良い買い機会だったケースが多い。結局VIXはトレンドではなく、通り過ぎるシグナルにすぎない。
VIX指数は市場の不安を反映するが、今後の株価リターンとは大きな相関関係がない。むしろVIXが急騰した時点が長期的に良い買い機会だったケースが多い。結局VIXはトレンドではなく、通り過ぎるシグナルにすぎない。
コスピは半導体など輸出基盤の大型株の比重が大きく、B2B中心の産業構造のため、米国の金利上昇と世界的な景気減速に特に脆弱である。内需よりもG20景気先行指数の方が大きな影響を及ぼす構造だ。
最近のKOSPI急落は恐怖を刺激したが、重要なのは適正価値に対してどれだけ割安かという点だ。PERは低くないが、サイクルの底に近い状況。MSCI指数と比較すると韓国は中国・香港よりもさらに割安であり、半導体中心の韓国市場は次のAIサイクルの恩恵を受ける可能性が高い。
2008年のビットコイン誕生から2022年までのクリプトの歴史は、取引所の台頭、ハッキングと規制、ICOとDeFiの発展、そしてレバレッジの拡大とFTX破綻へと続く栄枯盛衰のサイクルだった。
2008年の原油波乱当時、石油枯渇論と原油価格200ドル予測が溢れ返ったが、実際にはサブプライム危機とシェール革命によって原油価格は暴落した。ゴールドマン・サックスは誇張された見通しで手数料収益を稼ぎ、市場は過熱した恐怖と予測失敗の教訓を残した。ウォール街の見通しは常に批判的に見るべきだ。
ウォーレン・バフェットはストックオプションが株主価値を損ない、誤った報酬体系を生むと批判し、むしろ現金報酬のほうが良いと考えた。一方ピーター・ティールはテック株の初期段階ではストックオプションが有効だと評価した。
マーケットプレイスは仲介と決済、プラットフォームはコンテンツ生産とネットワーク効果、アグリゲーターは情報収集と比較に重点を置く。それぞれのモデルはサービス構造と収益方式、品質責任の範囲が異なる。
ユニティは過度な買収合併とマクロ経済の悪化により業績不振に陥っているが、モバイル中心の強みとゲームエンジン市場における独占的地位を基盤に、ターンアラウンドの可能性がある企業と評価される。
KDI為替問題の核心は、輸出業者が両替のタイミングを選ぶことにある。米国の金利が高い時はドル保有が有利で、韓国の金利が引き上げられると両替が有利になる。為替差損を防ぐためにNDF市場で為替ヘッジを活用できる。